【導語】因環氧乙烷面臨虧損壓力，且需求被動下，國內環氧乙烷裝置均不同程度降負荷，整體目前維持73%。華東地區供應量縮縮減5個百分點，區域裝置來看，華東泰興金燕裝置停產檢修，另有部分區域負荷略減；整體供需平衡，環氧乙烷價格維穩為主，暫波動有限。
【導語】因環氧乙烷面臨虧損壓力，且需求被動下，國內環氧乙烷裝置均不同程度降負荷，整體目前維持73%。華東地區供應量縮縮減5個百分點，區域裝置來看，華東泰興金燕裝置停產檢修，另有部分區域負荷略減;整體供需平衡，環氧乙烷價格維穩為主，暫波動有限。
目前，國內環氧乙烷自用量增多，外銷量逐步減少，整體供需面逐步向平衡過渡。從數據顯示，外采環氧乙烷用國內乙烯價格測算虧損約400元/噸，MTO測算虧損壓力更大。
環氧乙烷實際外銷量下滑，開工負荷整體下降
從數據來看，近期，環氧乙烷區域開工負荷均不同程度下滑，華東區域開工負荷整體維持7.3成左右，華北區域負荷維持5成，華南區域目前環氧乙烷負荷維持6成左右;目前國內環氧乙烷裝置外銷環比下滑3%，其中一體化裝置仍維持自用生產乙氧基化產品為主。
環氧乙烷裝置檢修多集中在華東，其他區域均低負荷運行
近期，環氧乙烷裝置檢修集中在華東，其他區域裝置低負荷運行。從國內裝置來看，一共檢修8套裝置，占全國總產能13%。其中華東地區占檢修產能81%。
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表1 環氧乙烷裝置檢修一覽表
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公司名稱
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地點
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檢修產能（萬噸/年）
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檢修時間
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揚子石化
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江蘇
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15
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2021/8/26-待定
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泰興金燕
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江蘇
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6
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2022/1/7-待定
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燕山石化
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北京
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2
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2022/1/10-待定
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三江化工
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浙江
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10
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2022/7/15-待定
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天津石化
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天津
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4
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2022/4/11-待定
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上海石化
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上海
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27
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2022/6/19-待定
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茂名石化
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茂名
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12
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2022/10/22-待定
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金燕化學
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泰興
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20
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2022/11/7-11/25
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數據來源：卓創資訊
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不同工藝環氧乙烷整體呈現虧損，工廠生產積極性偏弱
環氧乙烷兩種工藝路線均處于虧損態勢，MTO虧損更為突出。目前來看，外采乙烯按照國內乙烯價格測算虧損約400元/噸。受利潤空間收窄影響，工廠開工負荷提升緩慢。(因以乙烯采購成本差異化明顯，所以各家利潤均不一，趨勢均維持下滑)。
預計短線環氧乙烷維穩為主，長線仍偏弱運行
預計短線環氧乙烷短線維持減產穩價，長線穩中偏弱趨勢。主要影響因素圍繞供應面以及成本面、需求面。供應面，目前區域開工負荷維持低位，整體供應面維持平衡;長線看，隨著檢修裝置陸續復產，供應壓力猶存。成本方面，乙烯價格高位運行，環氧乙烷成本承壓明顯;需求面，部分下游買氣不足，觀望情緒升溫。
